كما كان الحال في عام 2022، سيكون المحرك الأساسي للمعادن الثمينة في عام 2023 هو الدولار الأمريكي. صحيح أن الدولار الأمريكي في الوقت الحالي في حالة تجاوز للسرعة، إلا أن ذلك يُعد أمرًا مؤقتًا، فهو غير مُستدام على المدى الطويل، ولا بد أن يواجه الدولار الأمريكي مقاومة كبيرة بمرور الوقت. نظرًا لأن ارتفاع الطلب على الدولار الأمريكي أدى لانخفاض أسعار المعادن الثمينة في عام 2022، فقد يكون العكس متوقعًا في عام 2023. تُعد ديناميكية الدولار هذه هي مفتاح فهم طبيعة الاستثمارات في المعادن الثمينة خلال العام الجديد.
تُعد المعادن الثمينة أيضًا عُرضة للآثار الناتجة عن السياسة النقدية، فالسياسات الاقتصادية لها علاقة عكسية مع المعادن الثمينة. في عام 2022 كانت السياسة النقدية متشددة، مما تسبب في وضع المعادن الثمينة تحت الضغط. عندما كانت أسعار الفضة والذهب على وشك الزيادة بشكل كبير في مارس من العام الماضي، تم تقييدهما عبر تشديد السياسة النقدية. ومن العوامل الرئيسية الأخرى التي تؤثر في المعادن الثمينة هي التوقعات المتعلقة بالتضخم. من المؤكد أن السياسات الاقتصادية المتشددة أدت إلى كبح جماح التضخم. ومع ذلك وبمجرد توقف هذا التشديد، سيرتفع التضخم مرة أخرى. من المتوقع أن يستثمر المستثمرون في المعادن الثمينة للتحوط من الاقتصاد التضخمي القادم.
تُعد الندرة المادية للمعادن الثمينة عاملاً آخر يؤثر على أسعارها، وتتجلى هذه الندرة المادية بشكل أكثر وضوحًا في حالة الفضة. تشير جميع الإشارات الواردة إلى نقص حاد في إنتاج الفضة خلال الأشهر المقبلة. تُعد طلبات البيع على الفضة مُرتفعة تاريخيًا، إذ أن هناك زيادة في الطلب على الفضة في مراكز التصنيع كالهند والصين، بينما بالكاد نجد ندرة في العرض. وبالتالي قد تزداد الحاجة المادية إلى الفضة حتى من خلال جميع التقديرات المتحفظة، مما يؤدي هذا إلى ارتفاع سعر الفضة إلى مستويات جديدة.
كذلك من المتوقع أن ترتفع أسعار الذهب في عام 2023، حيث يعتقد بعض الخبراء أن أداء الذهب سيتحسن بشكل كبير في الربع الأول من العام. ويرجع سبب هذا التفاؤل إلى الطلب الناتج عن البنوك المركزية. إلى جانب ذلك، تتسبب التوترات الجيوسياسية المستمرة أيضًا في ارتفاع أسعار الذهب. من المعروف أن معظم البنوك المركزية -بما في ذلك البنوك المركزية في الصين والهند- تشتري الذهب بسرعة، فقد قاموا بتحويل تفضيلاتهم نحو الذهب لتنويع ممتلكاتهم بغرض تقليل اعتمادهم على الدولار الأمريكي. ومن المتوقع أيضًا خلال هذا العام أن ينتعش الطلب على المجوهرات في الأسواق العالمية. مرة أخرى كما في حالة الفضة، من المحتمل أن يتقلص أيضًا العرض المادي للذهب. من المتوقع أن يحافظ المعدن الثمين على ارتفاعه الأسبوعي بالمعدل المحدد.
لقد شهد عام 2022 نقصًا ماديًا هائلاً في البلاتين. ففي أعقاب الأزمة الأوكرانية، ازدادت أسعار البلاتين بشكل حاد في الربع الأخير من عام 2022. ومع ذلك ورغم أن روسيا هي ثاني أكبر مورد للبلاتين، فقد هدأت حدة المخاوف المتعلقة بالندرة المادية، وأظهر البلاتين انخفاضًا طفيفًا في السعر. ومع ذلك، فإن زيادة الطلب على البلاتين بمرور الوقت قد تؤدي إلى ارتفاع الأسعار مرة أخرى. من المتوقع أن يتحسن أداء المعادن الثمينة في الربع الأول من عام 2023.
