A dívida tem controle sobre uma grande parte do mundo - pelo menos é o que ouvimos de financistas profissionais.
Para alguns analistas, a dívida é um importante motor do crescimento econômico global. A emissão de dívidas permitiu que países em todo o mundo construíssem estradas, pontes e muitos outros projetos de infraestrutura.
A outra extremidade do espectro analítico aponta os riscos potenciais na grande quantidade de dívida que as economias globais acumularam ao longo dos anos. Esses analistas profissionais veem os riscos associados ao enorme fardo da dívida como um problema de honestidade, apontando que o excesso de dívidas está roubando o crescimento econômico das gerações futuras. As próximas gerações serão amarradas com uma enorme quantidade de dívidas.
Como é o cenário da dívida?
Como é realmente a imagem da dívida? Uma visão geral da dívida global, de acordo com o Instituto Internacional de Finanças, é apresentada a seguir. Duas palavras parecem adequadas - astronomicamente alto.
A dívida global é de cerca de US $ 244 trilhões, o que é aproximadamente US $ 22 trilhões a mais do que era no primeiro trimestre de 2017.
O enorme endividamento levanta a questão - o endividamento de hoje é um risco ou uma fonte contínua para o crescimento global?
Claro, a resposta a esta pergunta simples é - nós não sabemos.
O que achamos interessante, entretanto, é o recente aumento da dívida de rendimento negativo. A figura a seguir, baseada em dados da Bloomberg, apresenta o problema. De acordo com os números da Bloomberg, a dívida de rendimento negativo agora representa quase um quinto da dívida com grau de investimento. (Dívida de rendimento negativo é a dívida que tem demanda alta o suficiente, ou prêmio, de modo que o rendimento se torna negativo. O rendimento de um título é o inverso do preço do título, de modo que, quando o preço do título subir, o declínio de rendimento.)
Isso é incrível - o nível mais alto desde agosto de 2017.
A verdadeira questão, porém, é se o gráfico indica que estamos vivendo em uma bolha de dívida. O que você acha? Ninguém, é claro, sabe. Sabemos que o aumento da demanda por dívida com grau de investimento indica a preocupação dos investidores com a economia global. Também sabemos que o aumento não é sustentável. Eventualmente, a bolha sangrará.
E esse sangramento pode ser ruim. Uma das poucas maneiras de se proteger contra o sangramento potencial são os próprios ativos que se protegem contra tais riscos, como possuir ouro.
Conclusão
O mundo está inundado de dívidas. Podemos ver a dívida ultrapassar US $ 260 trilhões no final de 2019. Quase inacreditavelmente grande em qualquer medida. Se o enorme endividamento levará ao sangramento neste ano ou nos próximos anos, ninguém sabe, mas uma coisa que sabemos - acabará se transformando em um problema. Um problema muito grande.
